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作者简介： 朱铭，中国太平洋保险（集团）股份有限公司博士后科研工作站、太安农业保险研究院博士后； 宋建国，中国太平洋财产保险股份有限公司党委副书记、副总经理，太安农业保险研究院院长。
文章来源：《保险研究》2024年第6期
一、引言
农业风险具有广泛的伴生性，同时由于危险单位大，进一步增加了风险分散难度，给农业保险赔付可能的发生概率和金额均带来了较大的不确定性。对此，2013年财政部印发了《农业保险大灾风险准备金管理办法》（以下简称《管理办法》），要求农业保险经办机构建立大灾风险准备金，分别按保费收入和超额承保利润的一定比例计提，且明确指明保费准备金和利润准备金的触发标准和使用顺序。
近年来，保险公司已经基本建立起专门用于弥补大灾风险损失的资金储备，公司层面大灾准备金在农业保险赔付方面已经展现出重要作用，但需要承认的是，当前我国大灾准备金的使用条件较为宽松，触发频率普遍较高，资金积累较为困难，大灾风险抵御能力不足。此外，对于经营区域较小的保险公司来说，也难以通过保费准备金分散空间上的风险。因此，结合“偿二代”相关规则不断细化的背景，考察公司层面大灾准备金对农业保险承保风险的影响，对于大灾准备金风险管理职能的强化、保险公司的稳健经营、农业保险体系的可持续发展，均有重要的现实意义。
基于此，本文以我国2014~2020年33家农业保险经营机构数据为基础，探究公司层面大灾准备金如何影响农业保险承保风险，并比较不同准备金计提方式在分散风险方面的效果；分析在不同农险专业化程度的保险公司中的影响差异，并检验“偿二代”监管规则的调节效应。本文可能的贡献在于：第一，关于准备金作用的文献可能受限于现有统计指标较为笼统的设计，大多聚焦于理论分析，较少有涉及农业保险领域的实证研究；第二，本文对现有统计指标加以创新性地充分利用，试图为农业保险大灾准备金在保险公司层面的陆续完善提供参考。
二、文献综述与理论假说
（一）公司层面大灾准备金对农业保险承保风险的影响
当农业保险经营机构面临难以承受的大灾风险损失时，大灾准备金能够作为补充资金的途径，在一定限度内解决保险机构赔付数额不足、赔付速度有限等问题。同时，财政和监管部门对大灾准备金的建立和使用进行规范和监督，并提供税收优惠，客观上提升了农业保险承保积极性和大灾风险管控水平，增加了大灾风险跨时分散与跨区分散的可能性。
此外，大灾风险准备金的评估遵循独立运作和因地制宜等基本原则，保险公司在不同险种给定的提取比例范围的框架下，根据风险管控水平、农业风险特征和农业保险实际经营状况等，合理确定准备金计提比例，并采取自主计提的方式运作。因此，在预估和评判过程中，保险公司对其经营范围内大灾风险的发生概率及损失程度的了解更加充分，有利于其采取积极的风险管理措施和风险减量服务更为精准地控制风险，将自身承担的保险责任控制在合理范围内。因此可以说，保险公司运用公司层面大灾准备金可降低农业保险承保风险。
（二）偿付能力监管体系的调节效应
2021年底落地的“偿二代”二期工程延续了将大灾风险准备金作为非认可负债的明确规定，在计算实际资本时同时提出，需要根据农业保险业务提取的大灾风险保费准备金等项目对实际资本的影响方向进行调整。为适应相关要求，原银保监会于2021年10月新修订《保险公司非寿险业务准备金管理办法》，保持与会计准则和“偿二代”监管规定协调一致。由非寿险准备金的变化可以看出，农业保险大灾准备金的评估和管理将逐渐与“偿二代”二期规则相适应。综上所述，“偿二代”实施与大灾准备金存在协同降低波动性的可能。
三、研究设计
（一）数据来源
选取我国2014~2020年经营农业保险业务的所有保险机构作为研究对象，数据主要来源于《中国保险年鉴》《中国统计年鉴》、各保险公司的年度信息披露报告等。
（二）变量选取
1.被解释变量
本文以农业保险承保风险作为被解释变量，该指标指保险公司在经营农业保险时因承担的保险风险与预期不一致而产生的风险。本文参考彭雪梅和曾紫芬（2018）对财产保险公司承保业务财务稳定性衡量标准，按照农业保险保费收入与总保费收入之比对综合成本率进行适当调整，得到农业保险所对应的综合成本率。本文对调整后的综合成本率取三年和五年滚动标准差，以减少单独年份波动的影响。
2.核心解释变量
参考美国保险监管信息系统（IRIS），结合我国《管理办法》，选择准备金盈余比作为公司层面大灾准备金运用程度的替代变量。本文按照计提方式划分为保费准备金盈余比和利润准备金盈余比，并加总以获得整体大灾准备金盈余比。
（1）保费准备金盈余比
本文参考魏超等（2023）的测算方法，依据《管理办法》规定的大类险种计提比例，以“各险种最高计提比例*保费收入”为原则计算各公司的大灾保费准备金。本文基于农险保费收入占比对保险公司的净资产总额进行调整，大灾保费准备金和调整后的净资产之间的比值，即为保费准备金盈余比。
（2）利润准备金盈余比
本文采用利润准备金盈余比衡量农业保险大灾风险利润准备金的运用程度，即大灾风险利润准备金与调整后的净资产之间的比值。
（3）准备金盈余比
大灾风险保费准备金与利润准备金加总后，其与农业保险对应的净资产总额之间的比值，即为准备金盈余比。
3.控制变量
使用分保比例与农业保险赔付率反映农业保险风险程度，使用综合费用率衡量农业保险经营机构内部营运能力，并采用净资产收益率（ROE）和投资收益率（ROI）体现公司运用自有资本的效率和投资获利能力。
（三）模型设定
本文构建面板数据回归模型考察公司层面大灾准备金对农业保险承保风险的影响。在基准估计模型中加入“偿二代”实施的虚拟变量，以及准备金盈余比与虚拟变量的交互项，构建调节效应模型，检验偿付能力监管体系的调节效应。
四、实证检验与结果分析
（一）基准模型估计
本文以准备金盈余比作为核心解释变量，将被解释变量按照三年和五年滚动标准差两种标准分别衡量，采用固定效应模型分析公司层面大灾准备金对农业保险承保风险造成的影响。估计结果显示，运用公司层面大灾准备金能够显著降低农业保险承保风险，且分保比例、净资产收益率、综合费用率均对农业保险稳健经营存在重要现实意义。
（二）准备金计提方式的影响差异
本文在研究整体大灾准备金的基础上，以保费准备金盈余比和利润准备金盈余比作为相应模型的核心解释变量，运用固定效应模型比较两类大灾准备金对农业保险承保风险的影响。结果显示，保费准备金和利润准备金均发挥了分散承保风险的功能。利润准备金盈余比的系数绝对值较大，表明与保费准备金相比，利润准备金在分散承保风险方面的效果更佳。可能的原因在于：一是大灾风险利润准备金为单独列示的会计科目，因此指标计算时偏差较小；二是根据《管理办法》规定，利润准备金是在再保险基础上、本地区保费准备金出现缺口时使用的“下一道屏障”，因此机构总部利润准备金的运用效率更高。
（三）稳健性检验
本文采用两步系统GMM方法、替换核心解释变量方法检验基准模型的稳健性。估计结果表明，运用上述两种考察方式，都没有改变本文关于公司层面大灾准备金能够显著降低农业保险承保风险的主要结论。
（四）农险专业化程度的异质性分析
本文依据各保险公司的农险专业化程度进行分组，运用固定效应模型进行异质性研究。结果表明，准备金盈余比对于农险专业化程度更高的保险公司承保风险的影响更为显著。可能的原因在于，农险专业性程度较低的综合性保险公司可以通过多元化经营等其他风险分散途径，实现风险管理上的规模经济和范围经济，而农险专业化程度更高的保险公司应对的承保风险更为集中，更依赖大灾风险准备金分散风险。
五、偿付能力监管体系的调节效应检验
本部分在明确“偿二代”监管体系的实施对农业保险承保风险影响的基础上，继续讨论“偿二代”实施与公司层面大灾准备金在平滑农业保险承保风险中的协同作用。结果显示，“偿二代”监管框架中的风险敏感性资本要求等规则对控制农业保险业务风险产生了积极的影响，“偿二代”的实施增强了准备金盈余比与农业保险承保风险的负向关联，展现出实施更为合理高效的偿付能力监管体系对于维持我国农业保险平稳运行的重要意义。
六、结论与启示
本文通过固定效应模型实证分析了公司层面大灾准备金如何影响农业保险承保风险，并探讨偿付能力监管体系发挥的调节效应。研究发现：（1）保险公司运用公司层面大灾准备金能够显著降低农业保险承保风险。在更换两步系统GMM方法、替换核心解释变量后，相关结论均依然稳健。（2）按照准备金计提方式划分，相较保费准备金，利润准备金在分散农业保险承保风险方面的效果更佳。（3）从保险公司农险专业化程度的差异来看，公司层面大灾准备金对于农险专业化程度较高的保险公司承保风险的影响更为显著。（4）保险公司偿付能力监管体系发挥调节效应，表现为“偿二代”的实施与公司层面大灾准备金在平滑农业保险承保风险中存在协同作用。
本文的研究发现具有一定政策启示：（1）动态调整计提比例区间。建议相关部门动态调整区域保费准备金计提比例区间，推动其与当地实际风险积累情况相匹配，并支持保险公司采用弹性计提比例。（2）调整大灾准备金使用顺序。建议相关部门根据大灾准备金的实际运作情况，适时调整大灾准备金的使用顺序，如在优先使用本省分公司保费准备金的基础上，将后续使用顺序调整为统筹使用其他省级分公司保费准备金，最后动用总公司的利润准备金。（3）推动国家层面的大灾基金尽快建立。针对公司层面准备金作用难以为继的现状，应探索推动建立全国统筹的农业保险大灾基金，通过财政拨款、保费计提和利润滚存等多种形式，承担公司层面准备金和农业再保险体系难以承担的更大风险保障，并委托国家专业机构管理。（4）实施偿付能力差异化监管。建议监管部门在完善偿付能力监管规则时，将具有不同属性、不同特点的各类保险公司的差异化表现纳入分类监管考量，实现科学合理有效监管。
编辑：于小涵
中国保险学会
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