河南省一季度金融运行情况公布，社融增量同比多增894.9亿元
4月18日，人民银行河南省分行举行2025年第一季度新闻发布会。据初步统计，一季度，全省表外融资增加623.3亿元，同比多增228.6亿元；直接融资1108.9亿元，同比多343亿元。一季度，全省社会融资规模增量为5530.4亿元，同比多增894.9亿元。
246.65亿元！河南公示194个通过评审专项债项目
4月18日，河南省财政厅对2025年第一批通过发行资料评审的专项债券项目进行公示，涉及评审通过项目194个，申请发债总额246.65亿元。公示时间为：4月18日至4月22日。
宏观动态
央行开展2505亿元逆回购操作，净投放2220亿元
4月18日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2505亿元7天期逆回购操作，操作利率1.5％，与此前持平。因今日有285亿元7天期逆回购到期，实现净投放2220亿元。
探讨债券ETF生态建设 上交所召开沪市基准做市公司债ETF发展研讨会
为充分发挥ETF在引入中长期资金方面的关键作用，上交所4月17日举办“长钱长投 ETF高质量发展生态建设”系列活动第一期——沪市基准做市公司债ETF发展研讨会。会议围绕上交所ETF市场高质量发展，深入探讨债券ETF的生态建设和前景展望。来自银行、银行理财子公司、保险公司、证券公司、公募基金、私募基金、信托等重要机构的100余名代表参加了本次研讨会。
区域热点
争取早日实现首单发行！河南召开基础设施REITs工作推进会
4月16日，河南省发展改革委组织召开河南省基础设施REITs工作推进电视电话会议。省发展改革委党组成员、副主任李新国表示，河南在交通、物流、市政、文旅等基础设施领域拥有大量的优质存量资源，推广应用基础设施REITs，是我省盘活存量基础设施资产、优化资源配置的必然选择。各地各部门要准确把握基础设施REITs的最新申报要求，从政策端精准引导、项目端精细打磨到市场端积极培育，争取早日实现我省首单发行。
重庆：支持地方法人金融机构用好金融债券募集资金，加大对民营小微企业的信贷投放
人民银行重庆市分行等7部门近日联合印发《金融支持重庆市民营经济高质量发展若干措施》，着力解决民营企业融资难融资贵问题，助力重庆打造民营经济发展高地。其中包括，深化“1+5+N”金融服务港湾、首贷续贷中心和“1+2+N”普惠金融到村基地建设；市工商联等部门常态化征集民营企业融资需求开展融资专项对接活动，依托“长江渝融通”“渝金通”“信易贷”等平台推送金融机构；完善政府性融资担保机构授信准入办法，降低或取消保证金要求；支持地方法人金融机构用好金融债券募集资金，加大对民营小微企业的信贷投放等。
湖北：支持民企用好超长期特别国债、地方政府专项债券、REITs等投融资政策和工具
4月17日，湖北省举行全省民营经济发展大会，会上发布《湖北省加快民营经济高质量发展行动方案(2025—2027年)》。其中提到，到2027年，民营规上高新技术企业达10000家以上、国家制造业单项冠军50家以上，民营规上工业企业研发机构覆盖率达到50%。积极扩大民间投资，滚动发布面向民间资本的投资项目清单。支持民营企业用好超长期特别国债、地方政府专项债券、基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)等投融资政策和工具。
发行动态
河南资本集团拟发行11亿元可续期公司债，获上交所通过
4月18日，河南国有资本运营集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券项目获上交所通过。
本期债券拟发行金额11亿元，承销商/管理人为中信证券、国泰海通证券、中信建投证券。2024年6月27日，东方金诚赋予发行人AAA主体信用评级，展望稳定。
三门峡投资集团完成发行8亿元短融，利率1.99％
4月18日，三门峡市投资集团有限公司2025年度第一期短期融资券完成发行。
本期债券简称“25三门峡CP001”，规模8亿元，利率1.99％，期限365天；起息日为2025年4月18日，兑付日为2026年4月18日。募集资金将用于偿还发行人存量债务融资工具。
全国首单农村两水业务绿色乡村振兴公司债完成发行
近日， “长沙县水业控股集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行绿色乡村振兴公司债券”簿记发行，发行规模2亿元，期限3年，票面利率2.39%。
经江西信用担保集团AAA级担保增信，该债券全场认购倍数高达3倍。
本次债券系全国首单专注农村两水业务的绿色乡村振兴公司债券、湖南首单新增区县级产业公司债券、长沙县近三年首次新增公司债券，也是江西信用担保集团首次为湖南省提供担保的公司债券。
债市主体
融创披露最新境外债重组方案，95.5亿美元债务全额转股
4月17日晚，融创中国发布公告，已与若干有代表性的债权人就95.5亿美元境外债务重组方案达成一致。其中，持有债务本金约13亿美元的初始同意债权人已签订重组支持协议，持有债务本金超10亿美元的债权人正在进行签署程序，这些债权人合计持有债务本金占现有债务本金总额的26%。融创现向其他债务持有人寻求更广泛的支持。
融创此次重组方案的一大亮点是“全额债权转股权”。公司向债权人分派两种新强制可转债（新MCB），一类将获分配转股价6.80港元/股的新MCB，可在重组生效日起转股；另一类将获分配转股价3.85港元/股的新MCB，可在重组后18～30个月内转股，该类总量不超过债权总额的25%。
债市舆情
上交所终止审核2笔债券项目，金额合计12.6亿元
4月18日，上交所终止审核2笔债券项目，金额合计12.6亿元，品种均为小公募。
其中，“潍坊国控发展集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券”项目状态更新为终止。该债券拟发行金额为10亿元，受理日期为2024年9月4日；
“临沂国际生态城建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券”项目状态更新为终止。该债券拟发行金额为2.6亿元，受理日期为2024年8月12日。
市场观点
兴银基金固收：信用债预计在当前点位震荡，提供稳定票息
兴银基金固收团队表示，随着海外局势不确定性增强，内部资金面维持相对宽松状态，有利于中短久期信用债保持一定套息空间。
但货币政策尚未落地的背景下，存单及资金价格短期难有大幅下行空间，也制约了信用利差及期限利差压缩空间，信用债预计在当前点位震荡，提供稳定票息。
在城投债供给持续压缩，企业融资需求偏弱的格局下，中期维度信用债仍然存在较好的配置价值。
短期需警惕政策变化带来的债市大幅波动，长久期信用债流动性保护不足，需对长久期信用债保持较高等级及较好的流动性。
“抢购”信用债，4月至今非金信用债发行同比锐减八成
4月以来，对等关税导致经济预期波动，助推利率迅速下行，之后随着市场流动性改善，市场买盘情绪从低点升温，信用债换手率呈上升趋势，抢券行情快速开启。数据显示，作为以往发行旺季，一季度非金融信用债累计发行规模3.21万亿元，仍出现同比10%的下滑，净融资更是同比下滑42%至4438亿元，其中城投债净融资726亿元，仅是去年同期的五成。
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