【近月阶段性供需错配消退，关注北美天气市】南美大豆收割接近尾声，市场交易重点正从南美转向北美天气题材。当前美豆播种进度正常，但美豆需求存在不确定性，大豆/玉米价格比值低影响农户种植意愿。5 月 USDA 供需报告将预估新作供需状况。中方同意与美方就国际经贸问题会谈，关注其进展。巴西大豆丰产格局已定，卖压逐渐释放，全球大豆贸易流改变，巴西大豆 CNF 升贴水较往年坚挺，抬高进口大豆成本。 国内方面，上月榨利较好，油厂后续船期采购积极，5、6 月进口大豆到港量约 1000 万吨。节后油厂将陆续开机，库存大豆向豆粕供应端转移，现货有压力。夏季畜类饲料需求减弱，油厂豆粕库存预计进入季节性累库。 目前油厂极低的豆粕库存与现货弱势的反常源于市场对后续供应增量的预期，短期现货仍有压力。从盘面看，北美天气市交易不确定，南美大豆进口成本上升使下方空间有限。豆粕 09 合约短期震荡偏弱运行，在 2850 - 3050 之间。
