飞利浦这个牌子，在中国老百姓眼里那可是老资格了，早年间谁家没用过它的剃须刀或者电饭煲啥的，广告到处都是，感觉就是高端洋货的代表。可现在呢，你去市场上转转，那些打着飞利浦商标的产品，里面好多部件都是国内代工厂拼凑的，质量参差不齐，商标是真的，货却不一定是原汁原味的。
这事儿说起来挺让人唏嘘的，一个百年老店，从科技前沿走到贴牌赚钱的路子，中间经历了啥弯弯绕绕，咱们慢慢聊聊。
飞利浦起家于荷兰，1891年Gerard Philips和他爸Frederik Philips在埃因霍温建了个小厂，专门做碳丝灯泡，那时候电灯刚兴起，他们抓住了机会。Gerard是工程师出身，学过机械和电气，负责技术把关，1895年弟弟Anton加入，Anton懂商业，帮着推销产品，两人搭档把公司做大。
到1912年，公司改成股份有限公司，业务从灯泡扩展到真空管、无线电啥的，1920年代还搞了短波广播站PCJJ，1930年代推出Philishave剃须刀，战后进军电视、录音机等领域。巅峰时，飞利浦员工超40万，产品卖到100多个国家，1996年营收401亿美元，财富500强排53位，那叫一个风光。
在中国市场，飞利浦早早就进来了，1980年代就开始布局，建厂做家电，很快就成了家喻户晓的品牌。记得小时候，电视广告里飞利浦的剃须刀多火啊，父亲节礼物首选。医疗设备上，它从X光机起步，逐步做CT、MRI，在中国医院市场稳居前三，研发中心也设在上海啥的，创新 hub 搞了20年，2020年还庆祝过。
飞利浦在中国有600多个城市的业务，从研发到销售全覆盖，员工不少，贡献了公司全球营收的一部分。早期，它是科技先锋，带进来先进技术，推动中国家电和医疗产业升级，好多本地企业学着它的模式发展。
可好景不长，1990年代末，全球科技格局变了，亚洲制造业崛起，日本韩国企业低成本抢市场，飞利浦的多元化策略出问题了。它啥都做，从家电到半导体到医疗，资源分散，每个领域都难拔尖。
管理层乱，1981到2001年换了5任CEO，最短的只干1年，决策摇摆不定。2001年互联网泡沫破裂，半导体业务亏10亿欧元，公司开始瘦身，卖掉非核心资产。2004年，PC显示器业务3亿多美元卖给台湾冠捷，2006年手机业务转给中国电子集团，半导体分拆成恩智浦卖给私募。
2016年照明业务独立上市成Signify，2018年家电业务划为非核心，2021年37亿欧元卖给中国高瓴资本，现在叫Versuni，但还用飞利浦商标授权生产。
这些出售让飞利浦从全产业链巨头变成专注医疗的企业，家电啥的都外包了，尤其是卖给高瓴后，中国代工厂接手生产，贴飞利浦牌卖，授权收入成了公司利润来源。2024年，品牌授权收入4.19亿欧元，占总营收3.4%，几乎零成本赚钱。
但风险大，质量控制不住，2020到2023年，好多贴牌产品出问题，剃须刀电池漏液、电饭煲涂层脱落，用户投诉多，品牌信誉掉。医疗上，2021年呼吸机召回，泡沫材料有健康风险，股价跌八成，赔了上亿美元，2023年还和FDA签同意令，承诺整改。
飞利浦的陨落不是一蹴而就，早有隐患。多元化本来是优势，上世纪从灯泡到CD、DVD，从录音机到医疗设备，它定义了消费电子史，研发投入大，NatLab实验室年产6000专利。可到90年代，专业化成主流，它还分散精力，资源浪费，亚洲低成本制造冲击，制造优势丢了。
业绩滑坡，2018年营收280.7亿美元，只1996年的七成，财富500强排423，2019年掉出榜单，2024年营收194.93亿美元，不到1996年一半。中国市场也变了，早年飞利浦是先锋，现在家电贴牌多，本地化生产达90%，但需求降，2024年销售下滑中单数字，影响全球增长。
转型医疗是飞利浦的最后赌注，它在X光、CT、MRI上有优势，全球第三大医疗设备商，中国医院市场前三。2007年收购Respironics，2015年买Volcano，2017年Spectranetics，2021年Capsule和Cardiologs，加强诊断和护理。但问题没少，2021年召回涉及数百万设备，2023年赔4.79亿美元，2024年和FDA签同意令，美销售暂停几年。
2025年，CPAP诉讼还在打，829起案子在MDL，预计2025上半年赔11亿美元。财务上，2023年营收181.7亿欧元，2024年182亿欧元，调整EBITA边际10.5%到11.5%，自由现金流15.82亿欧元，但中国需求降拖累，2025年预期销售增长1%-3%，但关税影响大，现金流略正。
创始人Gerard生于1858年10月9日，1942年1月26日去世，Anton1874年3月14日生，1951年10月7日去世。他们奠基公司，从小厂到欧洲制造业骄傲，但后人管理不善，多元化埋隐患，导致今天局面。飞利浦现在像品牌运营商，不是产品创造者，制造根基弱化，技术话语权少。
中国科技先锋陨落，指的就是它从引进技术到卖商标的转变，本地企业崛起，它退居幕后。2025年，公司计划节约25亿欧元，简化运营，但宏观环境难，关税、中美贸易影响大。中国需求继续降，医疗业务虽稳，但整体增长慢。品牌还在，但荣光渐远，消费者买东西得小心，商标真不等于货真。
说到底，飞利浦的故事告诉我们，科技企业不能一味多元化，得专注核心竞争力。卖商标赚钱轻松，但丢了创新根基，早晚被市场甩掉。中国市场变化快，本土品牌起来，飞利浦从先锋变贴牌，挺典型的。
2025年，它还在努力，推出AI医疗软件，SmartSpeed Precise啥的，专利申请多，Clarivate Top 100创新者。但诉讼和关税压力大，自由现金流只略正，调整EBITA边际11.8%-12.3%。未来咋样，谁知道，但消费者得擦亮眼，买东西看清产地和质量，别光认商标。
