【大河财立方 记者 郑棋文】2025年即将收官。
回首这一年，河南资本市场铿锵前行，蹄疾步稳。出海、并购、上市、回购，动作频频。年终岁尾之际，我们从五大维度，全面梳理河南资本市场的发展密码和无限活力。
河南企业走出去
2025年，世界百年变局加速演进，大国关系牵动国际形势，国际形势深刻影响国内发展。新形势下，中国企业出海进程显著加速,其全球化布局进入更具战略性和系统性的新阶段。
趋势之下，河南上市公司也纷纷出海，尝试在新市场创造增量价值。
在这些出海的豫股当中，有公司选择通过巨额资本并购获取海外战略资源。12月16日，洛阳钼业发布公告，其控股子公司拟以10.15亿美元的总对价，收购加拿大上市公司Equinox Gold Corp.位于巴西的多个金矿项目100%权益。交易完成后，洛阳钼业的黄金年产量预计将增加8吨，进一步增强对全球贵金属定价权的影响。
也有公司通过落地项目完成了自己的出海首秀。10月31日，城发环境匈牙利包尔绍德30兆瓦光伏发电项目正式破土动工。这个位于欧洲腹地的能源项目不仅是河南省重大国际合作项目之一，也标志着城发环境从中国本土的生态环境治理服务商，向全球绿色能源供应商迈出了关键一步。
面对消费品牌出海普遍遭遇的渠道壁垒、供应链本地化难题，速冻食品龙头三全食品另辟蹊径，以海外自建工厂的深度布局，实现更大的突破。
今年7月，三全食品董事会通过了对外投资议案，计划最终投资约2.8亿澳元在澳大利亚建设生产基地。其首批境外子公司三全国际投资（香港）有限公司已于10月完成注册。在不久后的未来，“河南味道”将深度融入全球餐饮供应链。
走出去，是主动的选择。2025年的河南上市公司，已不再止步于传统贸易出口的简单溢出，而是以全新经营思维与多元出海路径，在全球视野下优化资源配置。
并购重组潮起
2025年，河南资本市场并购重组活跃度节节攀升，一批企业通过竞购、出让、成为标的等多种形式参与并购交易，为资产结构优化与产业升级增添新动能。
Wind数据显示，以首次披露日为统计口径，截至12月26日，年内河南A股上市公司共披露110份并购重组相关公告，已披露交易金额总计809.05亿元。
其中，备受关注的是中国平煤神马控股集团有限公司和河南能源集团有限公司的战略重组事件。
9月25日，大有能源、平煤股份、易成新能、神马股份、硅烷科技同日公告，接到控股股东通知，河南省委、省政府决定对河南能源集团有限公司和中国平煤神马控股集团有限公司实施战略重组。公司实控人为河南省国资委，公司控制权不发生变化。
重组完成后，河南将诞生一家资产总计超5500亿元、全年营收超过2500亿元的“巨无霸”能源企业。
作为上述两家集团公司下属的上市公司，大有能源、平煤股份等也将通过此次并购重组，实现产业链上下游协同，进一步提升在煤炭、化工领域的核心竞争力。
另外，焦作万方拟收购三门峡铝业100%股权、建龙微纳拟收购上海汉兴能源51%股权，仕佳光子拟定增收购福可喜玛控股权等广受市场关注的并购重组事件，也均为上市公司围绕自身所处行业进行的产业协同整合。
回望2025年河南资本市场并购重组全貌，横向整合、资产调整与战略合作构成三大核心动因。从实施方式来看，河南 A 股上市公司的并购重组灵活多元，涵盖协议收购、增资扩股、二级市场收购、吸收合并等多种路径。
赴港上市升温
2024年中国证监会发布措施支持内地行业龙头企业赴港上市，18A、18C、同股不同权等机制为不同发展阶段的创新主体量身打造上市通道。2025年成为港股IPO火热的一年。
在赴港上市大潮中，经济大省河南自然不会缺席。3月3日，蜜雪冰城在香港交易所上市。开盘价为262.00港元/股，较发行价上涨30%，开盘市值突破1000亿港元。这家根植于河南的企业历经近30年的发展，现已成为全球最大的现制饮品企业。
除已上市的蜜雪冰城外，港交所数据显示，年内还有多家豫企正在谋划赴港上市。巴奴火锅、真实生物、联合信息均已递表。
此外，“A+H”双资本平台备受追捧。10月17日，汉威科技宣布拟筹划赴港上市，深化全球战略布局，加快海外业务发展，提升国际品牌知名度，同时打造多元化资本运作平台，进一步提高公司资本实力和综合竞争力。
12月6日，牧原股份H股上市聆讯获港交所审阅。作为世界上最大的生猪养殖企业，若此次发行成功，牧原股份将进一步拓宽国际化融资与业务布局渠道。
回购金额大增
股份回购是上市公司提振市场信心的重要手段，通过“真金白银”地回购股票，彰显对公司未来预期的看好，向市场释放出积极信号。
今年以来，A股回购潮持续升温。进入11月，神马股份、中航光电等多家豫股密集发布回购公告。
Wind数据显示，截至12月26日，年内已有27家河南A股上市公司频频在二级市场开展回购，累计回购股份29394.48万股，对应累计回购金额48.75亿元。这一数字，接近上年同期金额的两倍，也超过上年全年的38.05亿元，反映出河南上市公司的回购热情。
与此同时，差异化回购用途也成为2025年豫股亮点之一。如神马股份，其回购股份将全部用于减少注册资本并依法注销。如致欧科技、千味央厨、龙佰集团、金冠电气等企业，则明确回购股份将用于股权激励或员工持股计划。
此外，从ESG相关报告的披露来看，2025年，河南A股上市公司也迎来了新的突破。今年，共计57家上市公司披露了2024年度ESG相关报告，披露比例达到51.35%，首次突破半数大关。独立发布且规范的ESG报告数量大幅增长至41份，增长率高达78.26%，反映出河南A股上市公司从“形式合规”向“实质规范”的积极转变。
债券融资，提质扩面
债券市场作为现代金融体系的核心支柱，在构建多元融资渠道、服务经济结构转型、精准有效服务实体经济方面发挥着“压舱石”的作用，尤其在经济大省河南，这种作用发挥得更加明显。
2025年，围绕健全资本市场功能、提高直接融资比重，着力打造现代金融机构和市场体系，河南债券市场交出了亮眼答卷。
在交易所市场，河南企业连续5年债券融资破千亿元；今年10月，河南发行的公司债券存量首次突破5000亿元，中部六省领先；绿色债、科创债等创新品种加速扩容，为重点领域、重点产业、重点区域注入金融“活水”。
在银行间市场，今年前三季度，73家豫企发债融资1440.2亿元，4家企业实现首次发行，实体经济融资渠道持续拓宽、结构不断优化。
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