第 537 期
2026-01-12
焦点关注
河南省级国企出手！拟重整投资灵宝最大金矿
1月12日，河南省自然资源投资集团公告，其全资子公司中原能矿投资开发有限公司与灵宝财汇投资有限公司组成联合投资人，对灵宝金源矿业股份有限公司进行重整投资。其中：中原能矿可获得金源矿业45.20%的股权和3.01亿元债权。
金源矿业为灵宝市黄金行业矿权面积最大的黄金矿山企业，于2022年3月进入破产重整程序。截至2024年12月31日，金源矿业资产总额为39.06亿元，净资产为-14.43亿元。2024年度，金源矿业营业收入为40.03亿元。
上交所对两家债券发行人予以通报批评
1月12日消息，上交所公告，对韩城市城市投资（集团）有限公司、广西钦州临海工业投资集团及有关责任人予以通报批评。经查明，两家发行人均在信息披露、债券募集资金管理使用方面、有关责任人在职责履行方面，存在违规行为。
宏观动态
央行公开市场开展861亿元7天期逆回购操作，净投放361亿元
1月12日，央行公开市场开展861亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，与前次持平。今日有500亿元逆回购到期。
证监会提高“吹哨人”奖金！最高奖励100万元
证监会公布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，自公布之日起施行。其中提到，提高奖金比例，奖励金额由案件罚没款金额1%提升为3%。提供重大违法行为线索的，奖金上限也从10万元提升为50万元。提供的案件线索在全国范围内有重大影响，或者涉案数额特别巨大，或者“吹哨人”为内部知情人员的，每案奖金上限从30万元、60万元统一提升至100万元。
区域热点
规范国有企业境外债券管理！河南最新发文→
河南省人民政府办公厅日前出台《河南省国有企业境外债券管理办法》。办法明确，国有企业应当将境外债券发行和兑付计划列入年度财务预算方案并作出专门说明，并按照有关法律、法规、规章和企业章程，通过公司治理机制审议决策。境外债券发行和兑付计划应当详细披露国有企业及其各级子企业存量境外债券情况、年度发行额度、募集资金用途、偿付计划等内容。
办法还提出，鼓励信用增进、担保等机构通过开展信用增进、担保等业务，促进国有企业境外债券发行和交易。鼓励国有企业发行境外绿色债券，出资人机构考核国有企业资产负债率时，可以将绿色债券融资额按一定比例减计纳入企业负债核算。
四川省：加快融资平台转型改革，防范新增地方政府隐性债务
四川省人民政府发布关于推动城市高质量发展的实施意见。其中提到，建立可持续的城市建设运营投融资体系。统筹财政资金、社会资本和金融等资金渠道，强化城市建设运营资金保障。完善城市高质量发展投入机制，探索管理、投资、全过程咨询、建筑师负责制、审批改革等领域新举措。加快融资平台转型改革，防范新增地方政府隐性债务。
发行动态
郑州城建集团拟发行5亿元中票，偿还债务融资工具本金
1月12日，郑州城建集团投资有限公司披露2026年度第一期、第二期中期票据发行相关文件。两期债券发行金额均为2.5亿元，总额5亿元，期限均为5年，募集资金全部用于偿还发行人本部的债务融资工具本金“23郑州城建 MTN001”。
濮阳国资运营集团完成发行10亿元公司债，利率3.08％
1月12日消息，濮阳市国有资本运营集团2026年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）项目已完成发行。本期债券简称“26濮资01”，发行规模10亿元，利率为3.08%，期限为5年，募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还回售的公司债券本金。2025年12月29日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。
中国平煤神马集团拟发行10亿元中票，偿还有息债务
1月12日，中国平煤神马控股集团有限公司披露2026年度第一期中期票据发行相关文件。本期债券发行金额上限10亿元，期限3+N（3）年，所募资金拟全部用于偿还有息债务。经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AAA。
中豫担保拟申报10亿元公司债，公开招标主承销商
1月12日，河南省中豫融资担保有限公司公告，拟申报发行公司债规模不超过10亿元，以公开招标的方式选聘2家证券公司，作为招标人发行公司债的主承销商。
在服务期限内，主承销商需根据招标人需求，完成公司债券(含一般公司债等债务类产品，可续期公司债等权益类产品)的注册、以余额包销的方式发行(包括但不限于就发行定价、最佳发行窗口时机等事项提供建议等)协助招标人完成信息披露以及本息兑付、与监管机构进行沟通、为公司提供行业研究及政策解读类增值服务等相关工作。
债市主体
偿债指标等均得到优化！泸州发展控股主体信用等级被上调为AAA
泸州发展控股集团有限公司公告，联合资信将公司主体信用等级评定为AAA，评级展望为稳定。根据联合评级报告，评级调整主要原因为公司投资业务能力、 资产质量及偿债指标均得到优化。
宜春城投：刘炎担任公司董事长
宜春市城市建设投资开发有限公司公告，免去丁黎清本公司董事长、董事职务。任命刘炎担任本公司董事、董事长。
债市舆情
郑州中荥投资发展：承兑逾期的3张商票均已结清
据票交所披露，郑州中荥投资发展集团公告，2025年7月1日至2025年12月31日，该公司承兑的3张商业汇票发生逾期，共计3000万元。截至2026年1月12日，以上票据均已结清。
中国再生资源开发集团原董事长、总经理邢宏伟接受审查调查
据中央纪委国家监委驻全国供销总社纪检监察组、广东省纪委监委消息：中国再生资源开发集团原党委书记、董事长、总经理邢宏伟涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻全国供销总社纪检监察组纪律审查和广东省清远市监委监察调查。
武汉商贸国有控股集团原董事长陈建华、原副总经理赵有纲被查
据武汉市纪委监委，武汉商贸国有控股集团有限公司原党委书记、董事长陈建华涉嫌严重违纪违法，目前正接受武汉市纪委监委纪律审查和监察调查。武汉商贸国有控股集团有限公司原党委委员、副总经理赵有纲涉嫌严重违纪违法，目前正接受武汉市纪委监委纪律审查和监察调查。
市场观点
国金固收：2025年城投债注册与审批回顾
回顾2025年的城投债市场情况，呈现出供给结构优化、需求向强资质集中、信用分层加剧的特征，这是“控制增量、化解存量”相关政策与风险分层平衡的体现。具体可以从注册和审批两个维度观察：
从城投债的注册情况来看，4个季度的城投债注册规模分别为8793亿元、9422亿元、11839亿元、10219亿元，上半年的注册量基本与前一年度持平，下半年的城投债注册有明显提升，主要原因有两个方面：一方面是城投债本身到期集中带来注册规模的提升，另一方面是各省市在实践中给城投退平台设置了时间节点，例如2025年末要求一些城投退出平台名单，使得很多城投在2025年下半年会提前注册和发行债券以偿付存量债务。
从城投债的审批节奏来看，2025年银行间交易商协会对于城投债的审批时间呈现逐月先紧后松的趋势，下半年的审批节奏有所提速，从年度变化来说审批节奏与2024年持平；2025年交易所在年初对于城投债的审批相对严格，整体的审批时间逐月呈现震荡变化，从年度变化来看审批节奏较2024年有收紧。
2025年12月的中央经济工作会议提出“积极有序化解地方政府债务风险”以及“优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险”，为后续城投化债指明了方向，特别是将“融资平台经营性债务”纳入重点化解范围，意味着政策更加聚焦债务的根源，往更深层次推进化债工作。建议投资者多关注2026年的化债政策落地情况，挖掘强资质的平台及转型成功的产投类主体的投资机会。
责编:陈玉尧 | 审核:李震 | 监审:古筝
