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任泽平:此轮牛市承担三大历史使命,发展新质生产力,助力大国博弈,修复居民资产负债表

   日期:2026-01-13 10:01:35     来源:金融界    浏览:0    评论:0    

来源:泽平宏观展望

此轮资本市场牛市不简单是一次财富机会,更重要的是承担着三大历史性使命,具有重要的战略性意义:

1、支持新质生产力大发展。中国经济正处于从传统增长模式向高质量发展转型的关键期,以新基建、新质生产力为代表的新经济发展具有重大战略意义,对内推动经济增长引擎的升级,对外抢占大国竞争科技的制高点。股市繁荣发展,有利于为新经济和硬科技提供资本市场融资支持,大量新经济硬科技企业由于高科技、轻资产和缺少抵押物的特点,难以从以银行主导的传统金融体系获得融资,需要资本市场的大力支持。事实上,924以来资本市场的繁荣发展,一大批硬科技和新经济企业纷纷上市,为新质生产力和大国重器的大发展提供了有力支持。

2、助力大国博弈。2018年以来,逆全球化愈演愈烈,美国对中国持续加征关税,限制对中国高科技产品出口。以人工智能、芯片半导体等为代表的卡脖子技术在大国博弈中的重要性日益凸显。新质生产力的大发展对于中美博弈、大国竞争等具有重大意义,而资本市场繁荣发展是支持新质生产力的关键力量。要从这个战略高度来看资本市场的繁荣健康发展。

3、修复居民资产负债表。股市繁荣发展,有助于修复居民资产负债表和带动财富效应。过去一年,A股市值从不到70万亿增长到超过100万亿,创造了30多万亿的财富,将会大幅对冲由于房地产市场贬值带来的缺口,也会有助于财富效应下的消费复苏。在中国香港,由于港股牛市带来的财富效应,香港开始出现了消费复苏和地产筑底的迹象。那么,这一轮A股牛市如果能够持续的时间够长,走出市场期待的“慢牛”行情,会否带动居民消费和核心城市房地产市场复苏?近期北京、上海出台了郊区放松限购的新政。

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