本文来源：东南网、川观新闻、千龙网
近期，国内外贵金属价格剧烈波动。不少市民产生疑问：刚买的金饰能否退货？当前是否适合买黄金？贵金属还能不能投资？
3天亏了1万元
金价波动 市民心惊
记者从多家在榕银行了解到，近期现货黄金、白银价格均出现大幅下降。2月2日下午，现货黄金的价格一度跌破4410美元/盎司，单日跌幅超9%；现货白银跌幅也超过14%。
“金价波动太大了，真是吓人。”“刚买的金饰能退吗？”2月2日，在福州苏万宝商圈的多个金店，类似对话不绝于耳。
金店显示屏的数据，显示着金价的变化。与之相应，金饰价格波动剧烈。以周生生足金饰品为例，价格从1月31日的1683元/克，跌至2月2日的1484元/克，3天内每克下跌近200元。
“我1月31日刚买了一只50克的金手镯，短短3天就亏了差不多1万元，这样的波动谁能想到？”顾客殷女士表示。
殷女士带着新买的金手镯来到金店，目的是向店员咨询能否退货：“你看，我连包装都没有拆封，就让我退货吧，哪怕付一些手续费也是可以的。”
记者走访市区多家品牌金店发现，像殷女士一样到店咨询退货的顾客不在少数，多数顾客都是近期购买了黄金饰品。
记者了解到，实体金店普遍执行“离柜不退”的规定，即便包装未拆封也难以办理。线上渠道退货规则更为复杂：多数平台不接受投资金条类产品退货；黄金首饰则多在签收后24至48小时内可退，且需保持完好；部分平台会收取订单金额1%至5%的手续费。
2月2日下午，现货黄金盘中一度跌破4410美元/盎司，日内跌超9%。截至盘中，伦敦金报4450美元/盎司，跌8.44%；COMEX黄金报4486美元/盎司，跌5.44%。
白银方面，现货白银一度跌超14%，截至盘中，伦敦银报72.8美元/盎司，跌14.52%；COMEX白银报73.5美元/盎司，跌6.35%。
多位受访专家表示，当前金价处在高位，波动幅度加大，风险随之上升，投资者需要更加谨慎。
对于普通投资者和部分商家而言，当下也是一个焦灼时刻。有商家对记者提到，金价剧烈波动，业内出现少见的黄金原料供应难问题，有投资者想趁金价大跌“上车”，但其出于“买不到原料的恐惧”纠结要不要出售存货。
有人紧急抛售，有人逆向“抄底”
2月2日，多家品牌足金饰品价格较近期高点出现大幅回落：周生生报1484元/克，较1月29日下降224元；周六福、周大福、老庙黄金等品牌报价相比1月29日亦有每克217元的跌幅。
“从业十多年，没见过这么陡的下跌曲线。”周大福一家门店销售人员告诉记者，“上周最高金价到了1706元/克，当时我们活动是每克减60元，相当于1646元/克。今天价格是1489元/克，我们每克还可以立减80元，目前价格是1409元/克。”
价格急跌，迅速在消费与投资两端激起涟漪。
2日午间，梨花街多家金店内客流不断，鑫豪黄金、北京黄金、长恋黄金等门店里的销售人员忙得顾不上吃饭；嘉庆福黄金的门店里，一对年轻人正在选购结婚要用的“三金”，“现在购买，比前几天大概省了上万元差价。”
春熙路的不少黄金品牌门店开展了载歌载舞的促销活动，吸引着顾客的注意力。老凤祥门店销售告诉记者：“今天金价1498元/克，参与新年活动可打8.5折，只需1273元/克，销量明显增加。”周生生门店销售表示，上周最高金价达到1700元/克，本周一报价1484元/克，“尽管金价大跌，但生肖金饰、贺岁金条热度不减，这类产品剩余库存已不多了。”
在二手回收市场，咨询与交易也明显升温。在鑫豪黄金门店，一位阿姨拿出了自己的金条准备卖掉，金条上还带着塑封，“最近价格跌得厉害，我害怕再跌，把存的金条卖了算了。”目前，梨花街附近的回收商报价集中在1030元—1047元/克区间，“这几天吃饭都断断续续，着急卖金条的客户比较多。”工作人员介绍：“回收价格都是实时变动的，一些投资者担心再不出手会损失更多。”
“卖怕踏空，不卖怕深套。”成都投资者王明在回收柜台前犹豫不决。他手中的投资金条购入均价在1200元/克左右，按当前回收价1030元计算，若全部抛售将亏损近十万元。“但如果不卖，谁知道会不会跌到1000元以下？”
焦虑的同时，另一股“逆向”力量却在进场。“我反而觉得机会来了。”从事金融行业的石磊在金价跳水后，果断买入100克投资金条，“长期看，黄金的保值逻辑未变，短期调整正好提供入场时机。”
金价还会涨回来吗？
银行与交易所紧急“筑坝”，投资者应谨慎避险
金价为何会经历这样的“过山车”行情？后续走势如何？
中信证券仍乐观预测：2026年黄金可能突破6000美元/盎司。而国泰基金认为，当前波动率已到极端水平，“短期反弹窗口正在打开”。
中金公司则试图从深层揭示变化：当前全球黄金总价值已与美债总规模相当，“这是四十年来首次，意味着以美元为锚的货币体系正在松动”。
西南财经大学教授蔡栋梁指出，此次震荡是多重因素叠加的结果：“美联储降息预期推迟、美元和美债收益率回升、前期涨幅过大后的技术性回调……对贵金属价格形成明显压制。在这一背景下，前期积累的部分获利资金选择集中离场，放大了短期下跌幅度。”
他特别提醒，白银波动通常大于黄金，“因为白银兼具金融和工业属性，近期全球制造业复苏节奏不均衡，使得白银价格对宏观预期变化更加敏感，因此跌幅相对更大。”
市场剧烈波动下，交易所和金融机构已拉起防线。
上海黄金交易所2日发布通知称，鉴于目前白银价格波动幅度较大，为防范市场风险，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整——这是风控机制启动的明确信号。
多重因素驱动
消费热情不减
在黄金回收柜台人头攒动的同时，黄金售卖柜台也排起了长队。
“尽管年终奖还没发，但正好赶上金价跌了点，所以提前给自己安排上了‘玫瑰花窗’吊坠。”1月30日，一位在老铺黄金购买完饰品的女士告诉《证券日报》记者，“还好今天来得早，不然还不一定能买上。”
“最近天天排大队，虽然有限购政策，但是来晚了热门款肯定就卖没了。”消费者钟女士对记者表示，这已经是她这周第二次过来排队。“马上过年了，想给家里老人和孩子挑点黄金首饰当礼物，黄金既保值，送人也体面。”对于近期金价震荡，她认为无需关注短期波动，长期看好。
《证券日报》记者采访多位消费者发现，即便是在金价剧烈震荡下，仍有大量消费者愿意“入场”。这背后存在三大消费逻辑：其一，保值避险需求凸显；其二，“捡漏”的消费心态影响；其三，节日消费与情感需求拉动。
受近日金价回落影响，1月31日，记者再度走访多家品牌金店，销售人员均表示，前来购金的消费者更多了。不过，记者也注意到，某黄金品牌服务人员在客户群中发消息称：“所有线上下单的货品，不能因为金价下降就退货，退单一律扣500元。”该服务人员告诉记者，金价暴跌后确实有消费者咨询退货事宜。
郭利军表示，黄金作为贵金属特殊商品，其退换货规则与普通商品存在差异。对于线上购买的黄金饰品，如非定制且不影响二次销售，一般可7天无理由退换货，但若商家在购买前明确标注“不支持7天无理由退货”，且消费者确认同意，则非质量问题原则上不适用“7天无理由退换货”。在实体店购买的黄金商品，商家普遍实行“离柜不退”政策，属于行业惯例，但前提是该规则必须在购买时显著公示、明确告知消费者。
“消费者在购金前应主动了解退换规则，理性判断金价波动等市场风险，避免因主观反悔引发纠纷。”郭利军表示，若黄金商品确实存在质量问题，消费者可凭购物凭证及质量检测报告，依据《消费者权益保护法》等规定，依法向商家主张退货、更换、修理或赔偿。
金价波动加剧
或成新常态
无论是回收市场的变现热潮，还是销售市场的抢购盛况，以及部分消费者购金后想要退货的摇摆心理，背后绕不开的核心都是持续波动的金价。
Wind资讯数据显示，伦敦金现货价格今年以来持续拉升，从1月初的约4318美元/盎司，一路突破至1月29日的5598.75美元/盎司，创下历史新高；COMEX黄金期货价格同步走高，最高触及5626.8美元/盎司，亦创新高。
国际金价走高也带动国内金价上扬，并快速传导至终端零售市场，品牌金饰价格快速攀升。1月29日，多家品牌金店金饰价格突破1700元/克，较年初涨幅明显。
然而，市场热度正盛之际，行情却急转直下。1月29日晚间，伦敦金现货价格直线跳水，连续跌破多个关口至5100美元/盎司以下。1月30日，多空博弈异常激烈，现货黄金价格一度下跌超过12%，盘中最低触及4682.552美元/盎司，遭遇40年来单日最大跌幅。1月31日，国内品牌金饰价格普遍回落，大部分报1625元/克左右。2月2日，现货黄金价格进一步震荡下行，截至记者发稿，盘中最低报4402.06美元/盎司。
财信金控首席经济学家伍超明在接受《证券日报》记者采访时表示：“金价大幅回落是多重因素共振的结果。一是黄金短期内快速冲高，技术性超买明显，引发大量投机资金获利了结；二是杠杆交易机制放大波动，芝商所上调部分黄金期货保证金比例，触发多头强制平仓，形成‘下跌—平仓—再下跌’的恶性循环；三是美国最近公布的核心PCE物价数据趋稳，市场对美联储降息预期回调，美债收益率反弹，实际利率上行压制无息资产黄金的吸引力；四是美元指数企稳反弹，抑制了以美元计价的大宗商品需求；五是地缘避险情绪边际缓和。”
伍超明进一步表示，短期来看，金价在经历情绪驱动的飙升后，正回归基本面定价逻辑，波动加剧将成为高位震荡的新常态。
“此前黄金价格上涨与市场避险情绪提升以及美元走弱有较大关系。但考虑到美国决定暂不对包括白银和铂金在内的关键矿产征收全面关税，白银价格在持续快速上涨后开始调整，对黄金价格表现有一定影响。”国元期货有色分析负责人范芮对记者表示，今年金价的运行与往年相比较为复杂，需要高度重视金银价格之间的联动效果，同时兼顾市场通胀预期变化、市场避险情绪波动。
在金价大幅波动、市场情绪分化的背景下，多位相关从业者及分析人士均向记者表示，消费者应保持理性，根据自身的经济实力和需求合理购买黄金。
“对于有意配置黄金的普通投资者，应尽量避免追涨杀跌、过度依赖短期投机，不能忽视黄金的长期保值属性而频繁交易。”东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示，投资者应注重黄金在资产配置中的战略作用，而非单纯博取价格波动收益。
多家银行紧急发布公告
据人民日报客户端报道，随着金价大幅震荡，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行等多家银行相继调整积存金相关业务，并发布风险提示。
2月1日，中国工商银行发布消息称，近期国内外贵金属价格波动剧烈，市场不确定性显著增强。建议投资者在审慎评估自身风险承受能力的基础上，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌。建议从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置。请投资者密切关注行情变化，合理控制持仓规模，有效防范市场波动风险。
1月30日，中国建设银行发布公告称，自2月2日9:10起，个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）上调至1500元。该行后续将持续关注黄金市场变动情况，适时对上述起点金额进行调整。
1月30日，中国银行表示，2026年以来，贵金属市场的不确定性因素较多，价格大幅波动。为保护积存金、积利金、账户贵金属等贵金属相关业务的客户利益，特别提示各位客户做好市场风险防范，基于自身财务状况和风险承受能力开展贵金属交易活动，合理控制贵金属持仓规模，防范贵金属价格波动带来的资金损失风险。
交通银行于1月29日发布公告称，自1月31日起，对于已签约贵金属钱包的个人客户，当前有效的风险承受能力评估结果为增长型、进取型、激进型，才可以办理贵金属钱包项下全部业务；如该评估结果为保守型、稳健型、平衡型，则客户可办理实时卖出、兑换实物贵金属、积存计划终止、解约等，有效积存计划执行不受风险承受能力评估结果限制。
此外，自1月31日起，个人客户当前有效的风险承受能力测评结果为平衡型、增长型、进取型或激进型，可购买沃德金生金产品。
1月26日，中国农业银行发布公告称，自1月30日起，个人客户办理存金通黄金积存业务（包括存金通1号、2号）签约、买入、定投3类业务时，需在业务申请办理渠道，按该行统一的风险测评问卷进行风险承受能力评估、取得谨慎型及以上的评估结果。
农行还建议投资者增强风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性办理存金通黄金积存业务。
后市如何？
金银价格为何回调？东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞谈及两方面，一是源于美联储前任理事沃什被特朗普提名，由于沃什“降息+缩表”的政策主张，带动美元走强，同时引发市场对未来流动性的担忧；二是此前国际金价上行速度过快，叠加市场严重超买，引发资金获利了结离场。
中信建投研报分析，近期国际贵金属价格剧烈波动的原因有三点，其中美联储主席提名打破市场“鸽派”预期是核心。
中信建投称，一是美联储政策预期转向引发美元走强：美国总统提名“鹰派”人物沃什出任美联储主席，其主张“缩表+降息”的政策倾向打破市场“鸽派”预期，推动美元指数快速走强。以美元计价的贵金属吸引力下降，直接压制价格。此外，市场对美联储3月降息预期减弱，进一步强化了短期利空情绪。
二是短期获利了结与杠杆资金踩踏：2026年1月贵金属价格快速冲高，技术面进入严重超买区间(黄金RSI指数触及40年峰值)。早期入场的投机资金获利了结需求强烈，叠加杠杆资金的程序化止损触发，引发连锁抛售。
三是白银投机属性强烈波动更为剧烈：白银因兼具金融与工业双重属性，波动更为剧烈。一方面光伏、新能源汽车、AI数据中心等领域需求爆发，库存降至十年最低；另一方面，高价刺激产业技术替代(以铜代银)，引发市场对需求可持续性的担忧，加剧价格震荡。同时，白银市场较黄金更小，并非传统资金配置品种，投机资金特别是杠杆资金更多，这进一步加剧了白银价格波动。
对于金价未来走势，在瞿瑞看来，从中长期来看，黄金仍有支撑，若沃什激进缩表引发经济走弱、失业率上行，市场避险需求或将回流。同时，市场对全球风险的定价方式正在发生变化，其定价不再局限于单次冲突或危机，而是将地缘政治风险、美元信用风险、美国债务可持续风险等视为长期存在的结构性变量，形成持续的风险溢价。因此，金价上涨的逻辑延续，且不具备逆转条件，但需注意短期内金价波动。
对于银价，瞿瑞表示，往后看，白银短期内还会补跌，主因是价格大幅回调可能引发踩踏，导致进一步下跌。但中长期来看，白银的贵金属属性，及其工业属性仍将支持其价格回升。
申银万国期货研报提到，综合来看，短期内贵金属市场波动可能加剧，建议投资者暂时观望。待市场充分调整后，预计黄金在今年内仍将重回稳步上行通道，白银则受工业需求及库存等因素影响，整体波动性或大于黄金。
