第 639 期
2026-06-22
焦点关注
前5月国有土地使用权出让收入下降28.7%
6月22日，财政部发布2026年1—5月财政收支情况。
1—5月，中央一般公共预算收入43850亿元，同比增长5.7%；地方一般公共预算本级收入56615亿元，同比增长2.7%。
全国一般公共预算支出113877亿元，同比增长0.8%。其中债务付息支出5808亿元，同比增长5.1%。
1—5月，国有土地使用权出让收入8048亿元，同比下降28.7%。
宏观动态
央行：5月政府债券净融资12235.5亿元 同比减少2349.8亿元
央行数据显示，5月政府债券净融资12235.5亿元，同比减少2349.8亿元；企业债券净融资1680.4亿元，同比增加183.9亿元。2026年5月末，债券市场托管余额202.6万亿元。
三部门：支持更多外资机构利用国债期货等工具，加强金融风险管理
6月22日，商务部、国家发展改革委、财政部发布利用外资固稳促优行动方案。方案聚焦服务业、金融业、医药产业等扩大市场准入，提出支持更多外资机构利用包括国债期货在内的风险管理工具，加强金融风险管理。
央行净回笼3415亿元
6月22日，央行开展4765亿元7天逆回购操作，投标量4765亿元，中标量4765亿元，操作利率为1.40%。今日有8180亿元逆回购到期，净回笼3415亿元。
区域热点
申报发债74.95亿元！河南公示83个通过评审专项债项目
河南省财政厅近日公示2026年第二批通过发行资料评审的专项债券项目。本次公示涉及评审通过项目83个，包括郑州市二七区老旧粮仓厂区城市更新建设项目、管城回族区南学街及塔湾路老旧街区基础设施提升项目、管城回族区同善里8个老旧小区基础设施提升项目等，申报发债总额74.95亿元。公示时间为6月18日~6月22日。
湖北省拟发行231亿元特殊新增专项债
6月22日，湖北省财政厅披露，拟于6月29日发行政府债券，总发行规模为306.22亿元，其中231亿元为特殊新增专项债。
云南省拟发行213.6亿元特殊新增专项债
6月22日，云南省财政厅披露，拟于6月29日发行政府债券，总发行规模为213.6亿元，全部为特殊新增专项债。
发行动态
河南交通投资集团完成发行12亿元可续期公司债，利率1.97％
6月22日消息，河南交通投资集团有限公司2026年面向专业投资者公开发行可续期公司债券（第二期）已完成发行，将于6月23日起在上交所挂牌交易。本期债券简称为“26豫通Y3”，发行金额12亿元，期限5（5+N）年，利率1.97％。
本期债券募集资金12亿元，将用于生产性支出，包括偿还到期债务、补充流动资金、项目建设及运营等。发行人主体信用评级为AAA，评级展望稳定。
信阳12.11亿元供水收费收益权ABS完成发行
近日，“银河金汇-国泰海通-信阳供水收费收益权资产支持专项计划”在上交所完成发行，总规模12.11亿元，期限9年，票面利率2.25%，债券品种为ABS。
安阳产投集团完成发行5亿元科创债
6月22日消息，安阳产业投资集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券（第一期）已完成发行，将于6月23日起挂牌交易。本期债券发行金额5亿元，分为两个品种。其中品种一债券简称为“26安投K1”，发行金额2亿元，期限7年，利率2.95％；品种二债券简称为“26安投K2”，发行金额3亿元，期限7（5+2）年，利率2.39％。
募集资金扣除发行费用后，拟将不超过0.85亿元用于直接投资科技创新类企业，不超过1.25亿元用于置换一年以内直接投资科技创新类企业的资金和科技创新基金出资的资金，不超过2.90亿元用于科技创新基金出资。
商丘发投集团拟发行22.4亿元公司债，获上交所受理
6月22日消息，商丘市发展投资集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所受理。债券拟发行金额22.4亿元，债券类型为私募。
许昌资产拟发行10亿元公司债，选聘主承销商
6月22日，许昌市资产管理有限公司发布招标公告，选聘非公开发行公司债主承销商。债券申报发行规模不超过10亿元（含），后期具体发行金额以招标人实际使用需求及监管最终审批结果为准；期限不超过5年(含)。项目划分为1个标段，采用余额包销方式，年承销费率最高限价为发行规模的0.2%。项目接受联合体投标，联合体方不超过3家。
银河证券拟发行500亿元小公募
6月22日，银河证券500亿元小公募项目获上交所受理。
中金公司拟发行800亿小公募，获上交所受理
6月22日，中国国际金融股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券获上交所受理。该债券拟发行金额800亿元，品种为小公募。本次债券期限不超过10年（含10年），可为单一期限品种，也可为多种期限的混合品种。募集资金在扣除发行费用后，拟将510亿元用于偿还/置换公司债券本金，290亿元用于补充公司流动资金。
债市主体
浙江证监局拟对3家债券发行人现场检查
6月22日，浙江证监局公示浙江辖区2026年公司（企业）债券发行人现场检查随机抽查对象，共三家公司，包括乐清市国有投资有限公司、杭州市临安区城市发展投资集团有限公司、缙云县国有资产投资经营集团有限公司。
中原高速：副董事长、总经理王铁军因工作调整辞职
6月22日，中原高速公告，因工作调整，王铁军申请辞去公司副董事长、总经理等职务。
债市舆情
昆明产业开发投资公司党委书记、董事长刘晓航被查
昆明产业开发投资有限责任公司党委书记、董事长刘晓航涉嫌严重违纪违法，目前正接受昆明市纪委监委纪律审查和监察调查。
上交所终止审核9.57亿元债券项目
6月22日，据上交所网站，泰州市金融控股集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券的项目状态更新为“终止”，拟发行金额5亿元，品种为小公募。山证汇通-中诺-襄阳房投保障房资产支持专项计划的项目状态更新为“终止”，拟发行金额4.57亿元，品种为ABS。
协助发行人以非市场化方式发债等！多家机构被交易商协会处分
6月22日消息，交易商协会披露多则自律处分信息。
国信证券作为簿记管理人，在相关债务融资工具簿记发行过程中发布虚假信息，干扰发行定价及市场发行秩序，被交易商协会警告，责令整改。
蓝石资产作为私募基金管理人，接收发行人相关方基金申购，协助某发行人以非市场化方式发行一期债务融资工具，且未配合就自律调查有关事项予以答复说明，被交易商协会警告。
竹润投资作为私募基金管理人，存在以下违规行为：一是协助两家发行人以非市场化方式发行债务融资工具，并收取其中一家发行人提供的财务资助。二是在一期债务融资工具回售过程中按照发行人安排买入、卖出债券，并收受发行人支付的相关费用。竹润投资被交易商协会警告。
金伯珠资管作为私募基金管理人，收取债务融资工具发行人提供的票面利率以外的费用，干扰了发行秩序，被交易商协会警告。
海州湾发展作为债务融资工具发行人，存在以下违规行为：一是以非市场化方式发行四期债务融资工具。二是为避免回售行权，变相交易自己发行的债务融资工具。三是针对一期债务融资工具，向投资人或相关机构支付票面以外的费用。海州湾发展被交易商协会警告，责令整改。
市场观点
中金固收：临近跨季债市波动或加大，机构称可适度把握调整出的机会
中金固收团队表示，本周及下周初跨季，债市或面临来自资金面收敛和需求减弱的双重挑战，整体波动或有所加大，但是跨过季末，在央行量上仍然充分满足市场需求的情况下，资金价格会看到一定回落，同时在尚未看到有效扩大内需政策出台前，实体融资需求或仍疲弱，银行配债资金或仍充裕，同时季末过后理财规模重回增长也可有效带动信用债投资需求。投资端，中金固收认为有配置需求的机构可以逢高配置非金融信用债，交易层面也可在波动中把握长期限二永债的调整出的机会。
国金固收：城投债定价逻辑的重构与推演
2023年新一轮化债政策落地以来，城投债市场的定价逻辑逐渐发生迁移。国金固收团队表示，过去几年行之有效的区域打分、评级层级、基本面排雷等传统分析范式，其解释效力和实践价值均有下滑，取而代之的是一套以政策保护预期为核心、以稀缺性为推手的新定价体系。
当前宏观基本面的修复力度尚不明朗，土地市场虽有局部回暖但整体仍然承压，地方财政的“造血”能力恢复缺乏有力支撑。后续随着特殊再融资债、金融化债协议等化债工具到期，城投债市场或迎来再观察窗口。
基于利差分析和历史经验，本轮化债政策退出后可能出现有序退出、弱延续、政策支持退坡三种情景，概率取决于土地市场的修复程度、中央政策的选择、平台转型的实际进展等。
责编:金怡杉 | 审核:李震 | 监审:古筝
