7月22日，中际旭创在港交所披露招股公告，本次全球发售5450万股H股，发行价格上限定为每股1010港元。按照价格上限测算，募资总额约550亿港元，是2019年阿里巴巴港股二次上市以来，港股近七年规模靠前的新股发行，同时为2026年迄今港股最大规模IPO。本次港股每手交易单位50股，一手入场费约51009港元。
发售结构中，香港公开发售股份占比10%，对应545万股；国际发售占90%，对应4905万股，公司同步设置15%超额配股权。招股时间窗口为7月22日至27日，计划7月28日确定最终发行价，7月30日正式挂牌上市，联席保荐机构包括高盛、中金、摩根士丹利、广发证券。
29家基石投资者合计认购约34.5亿美元，折合270亿港元，认购规模占到全球发售股份约49%，接近50%认购上限。基石名单涵盖淡马锡、高瓴、贝莱德、摩根大通资管，阿里巴巴、腾讯各自认购5000万美元。本次募资净额规划清晰，35%投入研发项目，30%用于产能扩建，15%储备行业并购资金，10%用于增强供应链韧性，其余10%作为营运资金。
1987年，王伟修在山东龙口投入23万元创业，主营洗衣机电机绕组设备。2012年，旗下主体中际装备登陆创业板，家电行业红利消退阶段，公司净利润一度下滑至不足600万元。
2016年，王伟修推动以28亿元收购苏州旭创100%股权，交易对价相当于当时中际装备总资产的五倍。苏州旭创由海归博士刘圣2008年创立，刘圣拥有清华大学本科学历、美国佐治亚理工博士学位，曾在朗讯、Opnext深耕光电研发，掌握光模块核心技术。
2017年上市公司更名为中际旭创。2023年王伟修卸任董事长，由刘圣接手主持经营。资本与技术的组合，推动企业成长为万亿市值光模块龙头。
2023年至2025年，公司营收自107.18亿元增长至382.40亿元，三年增幅2.5倍；归母净利润由22.08亿元提升至107.97亿元。增长势头延续至2026年一季度，单季营收194.96亿元，同比增长192%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%，单季盈利规模已超过2024全年水平；毛利率由2025年全年的41.5%提升至2026年一季度的45.5%。
前五大客户贡献约76%营收，第一大客户营收占比24%，境外收入占比超90%。北美云厂商资本开支调整，会直接对企业收入形成扰动。
中际旭创是英伟达核心供应链企业，在英伟达1.6T光模块采购份额达到80%，为GB200平台供应七成1.6T光模块；谷歌TPU生态光模块采购量中，超过70%由中际旭创提供。谷歌、微软、亚马逊、meta叠加英伟达构成核心海外客户群体，国内客户覆盖阿里云、腾讯云、字节跳动。光模块厂商客户认证周期普遍在1至3年，完成认证后，平台更换供应商的成本较高。
中际旭创董事长刘圣在4月业绩说明会上提到，2026年1.6T与800G光模块需求与出货量有望实现大规模增长，企业在手订单充足，部分客户订单已经下达至年底。公司管理层同步披露，头部客户已经给出2026至2027年需求指引，行业已启动下一代产品技术路线规划。
7月21日，中际旭创单日上涨13.2%。截至7月22日收盘，公司A股报1060.80元/股，当日下跌6.66%，最新总市值约1.18万亿元。近十二个月该股累计涨幅超470%，2025年5月股价突破千元，成为A股第十只千元个股。
统计显示，自2021年起中际旭创连续五年位居全球收入最高的光互连方案供应商，2025年整体市占率21.2%，高速数通光模块市占率28.1%。LightCounting统计口径下，企业全球光模块市占率约23.4%，连续三年排名全球首位。公司分别在2018年、2020年、2023年率先量产400G、800G、1.6T光模块，量产节点较主要竞争对手平均早半年。2026年一季度，硅光产品已经占到高速产品收入约70%。
7月30日中际旭创登陆港股首日的开盘定价，将成为市场衡量AI硬件赛道热度的重要参考。
盯紧那一刻，感知这条赛道还有多少“光”。
来源：星河商业观察
