8月18日，小米集团（HK01810）发布2026年第二季度业绩公告。本季度营收1089亿元，环比增长9.9%；经调整净利润62亿元，环比增长2.4%；研发支出92亿元，同比增长18.9%。
分业务看，智能手机业务收入421亿元，IoT与生活消费产品业务收入313亿元，互联网服务业务收入90亿元，智能电动汽车及AI等创新业务收入249亿元，同比增长17.1%。
高端化和全球化，是这份财报里两个明显的变化。
一、高端化：手机均价创了新高
本季度，小米手机最明显的变化，是平均售价的提升。全球智能手机平均售价（ASP）同比增长25.9%，达到1351元，创历史新高。去年同期，这个数字是1073.2元。一年之间，每部手机的平均售价提高了将近278元，这个涨幅在手机行业里比较少见。
均价上涨，来自产品结构的调整。小米主动压缩了中低端机型的出货，把重心放在中高端机型上。出货结构优化的同时，均价上升，方向是明确的：减少低端产品，增加高端产品。
高端产品的占比在提升。中国大陆3000元以上机型的销量占比达到32.1%，创历史新高。境外高端机型的销量占比也在同步提升。这两个数字说明，高端化在国内外市场是同步推进的，不是只在国内市场做。
Xiaomi 17T系列新品上市，带动了海内外高端市场的销量。高端化的推进，靠的是产品力，而不是单纯的提价。产品力跟得上，提价才能持续。小米在高端机型上的销量占比提升，说明产品力跟得上这个价格。
这种调整的方向是明确的。高端化带来的收益，会随着产品结构的优化逐步体现在收入和利润上。
但从更长时间看，高端化的方向是确定的。小米已经连续24个季度排在全球智能手机出货量前三，全球市占率维持在11.2%左右。在行业整体收缩的环境里，这个排名和份额说明，小米的规模没有掉。
小米选择优先保住产品结构和均价，而不是单纯追求出货量。这个选择，换来的是品牌和利润空间。说到底，是把重点放在利润质量上。
高端化的本质，是把高端用户的占比提上去。3000元以上机型的用户占比提高之后，互联网服务、生态产品能够获得的客单价，也有相应的提升空间。这也是高端化和生态之间的一层关系，两者是相互带动的。
手机毛利率8.5%，高于不少投资人的预期，说明小米在成本管理上的应对是有效的。
二、全球化：海外市场继续扩大
全球化是本季度的另一个亮点。据Omdia数据，小米智能手机二季度出货量在全球53个国家和地区排名前三，67个国家和地区排名前五。覆盖的范围，比过去几个季度更广。
境外渠道建设在推进。国际新零售门店超过640家，覆盖东南亚、欧洲、东亚、拉美、中东和非洲等区域。门店数量的增加，意味着小米在海外市场的销售能力在增强，而不只是依赖线上渠道。
IoT业务的境外收入同比增长，创下历史新高。平板业务的境外出货量和收入也创了新高。境外收入增长，主要来自境外渠道的拓展和品类的增加，两个因素都在起作用。
分品类看，可穿戴腕带设备、TWS耳机出货量均排全球第二，平板全球出货量连续9个季度排前五。这些品类在海外市场的排名，说明小米的IoT产品已经具备全球竞争力。
品牌层面，小米在《2026凯度BrandZ中国全球化品牌50强》中排第二。这个排名，反映的是小米在海外市场的品牌影响力，也说明小米的出海不是靠低价走量。
小米的人车家全生态也在出海。手机、IoT设备、汽车在海外市场同步推进。这是小米全球化和其他品牌不同的地方：不是单品类出海，而是整个生态一起出海。
全球化对小米的意义，在于提供境内市场之外的增量。境内智能手机市场增长放缓，境外市场是小米收入继续增长的重要来源。IoT境外收入创新高，说明这个判断正在兑现。
小米在海外已经有了渠道和品牌的基础，这是继续出海的条件。出海的方向不会改变。
从数据上看，境外市场对小米的贡献在加大。智能手机在53个国家和地区排前三，IoT境外收入创新高，平板境外创新高，这些数字的背后，是小米在海外多年的渠道和供应链积累。
三、结构和生态：收入的构成在变化
高端化和全球化的推进，最终反映在收入的构成上。四大业务板块的收入占比在持续优化，小米的收入不再只依赖手机一个板块。
智能手机收入421亿元，IoT与生活消费产品收入313亿元，互联网服务收入90亿元，智能电动汽车及AI等创新业务收入249亿元。汽车业务的收入增长最快，互联网服务的毛利率最高。汽车收入的增加，正在改变小米的收入构成。
手机×AIoT分部整体收入840亿元。智能手机、IoT、互联网服务是小米的主营业务，这部分收入规模，支撑了小米在汽车和AI上的持续投入。
高端化和全球化，共同推动收入结构的变化。高端化提高了手机的均价和利润空间，全球化扩大了境外市场的收入，汽车业务则带来了新的收入来源。三个方向叠加，小米的收入结构比过去更均衡。
互联网服务的毛利率达到76.8%，其中境外互联网服务收入29亿元，占总收入的32.1%。截至2026年6月，小米全球月活跃用户7.67亿，同比增长4.8%，中国大陆月活1.98亿，同比增长7.0%。
生态方面，小米AIoT平台连接的设备数达11.6亿，同比增长17.4%。拥有5件及以上连接设备的用户数2460万，同比增长20.2%。设备越多，用户越难离开这个生态。
小爱同学月活1.75亿，米家App月活1.24亿。生态用户的规模，是互联网服务持续增长的基础。用户规模越大，互联网服务的收入增长越稳。
这些结构变化的背后，是持续的研发投入。本季度研发支出92亿元，同比增长18.9%。高端化和全球化，都需要产品和技术的支撑，研发投入是这些变化的基础。
从利润角度看，本季度经调整净利润环比增长2.4%，营收环比增长9.9%。收入结构在优化，利润也在环比改善。结构升级和盈利质量改善，是同步发生的。
整体看，小米已连续8年入选《财富》世界500强，2026年排在第232位，较上年提升65位。这个排名，反映的是小米整体规模的增长。
这些数字说明，小米的收入结构正在从单一的硬件销售，转向硬件、服务和生态的组合。高端化和全球化，是推动这个转变的两个主要因素。
整体看，这份财报里，手机均价创了新高，海外市场继续扩大，收入结构在优化。这些变化不一定直接体现在单季利润上，但它们决定了小米未来几个季度的走向。
