1. 国内市场：2025/26年度食糖产量大幅提升，叠加上半年进口糖集中到港，供应总体充足，夏季消费旺季推动库存逐步消化，但需求增量难以扭转供给充足格局，糖价仍存下行压力。7月份以来，广西、广东等主产区遭遇持续强降雨，增加了后期糖料生产和市场不确定性。2. 国际市场：一方面，受极端天气影响，印度、泰国降雨量长时间低于往年均值，全球糖料面临减产风险，市场普遍下调新年度食糖产量预期，全球食糖供应趋紧；另一方面，原油价格高位运行，提升了乙醇生产收益，巴西糖厂下调制糖比将进一步收紧食糖供给，同时地缘冲突不断反复、主产国出口政策变动等因素增加了市场不确定性，预计国际糖价保持震荡走势。
